B 站的下一战是短视频还是 AIGC，2022 年净亏 75 亿元

发布时间：2023-03-04 23:38:17 【来源：ZAKER新闻】

3月4日：在号称年轻人最多的网络聚集地哔哩哔哩，正在持续执行一项更为保守的业务策略，降低亏损、提升毛利已经成为了 2023 年的业务工作的重点。

3 月 2 日，哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；以下简称 "B 站 "）公布了截至 2022 年 12 月 31 日的第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示，第四季度，B 站营收为人民币 61.4 亿元，同比增长 6%；净亏损为人民币 15 亿元，较 2021 年同期收窄 29%。

2022 财年，B 站总营收同比增长 13%，达人民币 219 亿元；净亏损为人民币 75 亿元，2021 年则为人民币 68 亿元。

在用户规模上，第四季度，B 站日均活跃用户达 9280 万，同比增长 29%。用户日均使用时长达 96 分钟，用户总使用时长同比增长 51%。月均互动数同比增长 35%，达 136 亿次。通过 100 道社区考试答题的正式会员数量同比增长 34%，达 1.95 亿人，正式会员第 12 个月的留存率稳定在 80% 以上。本季度，B 站大会员数为 2140 万。

第四季度，B 站日均视频播放量达 39 亿次，同比增长 77%，其中，Story-Mode 竖屏视频日均播放量同比增长 175%。B 站月均活跃 UP 主达 380 万，同比增长 25%；月均投稿量达 1760 万，同比增长 62%。

在收入构成上，增值服务业务、广告业务、游戏业务、电商及其他业务，第四季度分别为 23.5 亿元、15.1 亿元、11.5 亿元、11.3 亿元；全年分别为 87 亿元、51 亿元、50 亿元、31 亿元。

在财报发布后的业绩会上，B 站董事长兼 CEO 陈睿表示，2023 年，整个公司最重要的事情只有两件：第一，增收减亏，第二，追求健康的用户增长。

虽然 2023 年一个大背景是中国各方面逐渐 " 放开 "，整体经济环境已经趋向回暖，但陈睿认为，如上两项议题，仍会是 B 站的一个长期的策略，不会因为短期的环境变化而变化。并且，经济回暖的环境，应该会帮助他们更好地去执行这个策略。

第四季度，B 站的毛利率同比、环比都有提升，净亏损同比降低了 29%。陈睿预计，2023 年，B 站的的整体亏损能够更明显地收窄，在 2024 年达到盈亏平衡的目标。

而在用户增长方面，陈睿称，2023 年不会再单纯地去追求 MAU 的数字，会关注更有质量的 DAU 的增长，以及 DAU 商业价值转换效率的提升。

这其中，一项主要事情是提升 DAU/MAU 的比例，他们计划将目前 28% 的数字提升至 30%。这背后意味着更高的用户活跃度、更高的用户黏性，以及更大的用户商业价值。

B 站 CFO 樊欣透露，对 2023 年的预期指引中，会削减低毛利业务，例如电竞版权分销，以及，部分低毛利的电商业务，预计 2023 年电商和其他业务收入同比将会降低 25%-30% 左右，但电商和其他业务的毛利和净利润会同比提升。

非电商业务，也就是游戏、增值服务和广告业务，总体收入预计同比增长 20% 以上。毛利润方面，收入的增长会带动毛利率的增长，尤其是一些固定成本，例如服务器和带宽、人力成本占收入比例会下降。

2023 年，B 站的内容投入会更注重 ROI，预计内容成本占收入比例也会下降。至于分成成本，将随着各业务线的毛利率提升而改善。随着高毛利业务对收入贡献越来越大，分成成本将会有进一步的改善。

财报显示，在营业成本上，2022 财年 B 站为 180 亿元，较 2021 年增加 18%，此项增加主要是由于收入分成成本及内容成本的增加所致。作为营业成本的重要组成部分，B 站的收入分成成本为 91 亿元，较 2021 年增加 18%。

此外，樊欣表示，B 站的整体运营费用已经在 2022 年见顶，2023 年运营费用将稳步下降。2022 年市场和销售费用同比降了 15%，23 年全年市场费用同比还会有明显下降。2023 年全年，管理费用和研发费用同比也会略有下降。预计整体毛利率稳步上涨至 25% 左右。

竖屏短视频产品 Story-Mode 在 B 站生态内占据越来越重要的地位，这与其极强的商业化能力分不开。

B 站 COO 李旎在业绩会上称，多屏多场景是 B 站用户增长比较关键的策略，上线了 Story-Mode 以来，对 B 战整个低活用户的触活效果非常明显，在全网引入新的创作者上，也起到了比较关键的作用。同时，Story 带来的新的流量，与已有生态的结合之后，会比较大地提高广告效率，也会提供给直播跟广告等业务更多的新的商业机会。

数据显示，四季度，Story-Mode 的同比增长的增速（170%）已经远超以创作者为核心的 PUGV（50%）。

短视频的商业化能力和效率是不言而喻的。但这一个值得思考的问题是，当短平快的竖屏短视频内容，以及上下滑动的被动推荐模式，进一步蚕食 B 站的流量空间的时候，在原有的以创作者内容生态为主导的 " 小破站 "，还会对现在的内容创作者友好吗？

在业绩会上，陈睿表态，社区和内容生态一直是 B 站最有优势的竞争壁垒，也是不断穿越周期的基础。有信心 B 站的内容生态能够持续地产生好的内容，也有信心在平台上能够持续产生最有吸引力、最有才华的 UP 主。这个才是 B 站的核心价值，B 站会持续地把这个价值放大，来做到持续的、健康的用户增长。

但与 UP 的收入分成成本也已经水涨船高，加上，整体广告收入增速的下滑的情形下，可能 B 站当务之急，可能是向资本市场证明自己的盈利能力。陈睿仍表示，要在 2024 年实现盈亏平衡的目标。毕竟，即便在 " 降本增效 " 的主旋律之下，B 站在去年依旧净亏损高达 75 亿元，甚至超过了 2021 年的 68 亿元。

或许现实世界难解的问题，技术革新之下的虚拟 UP 主是一个办法？

陈睿透露，目前已经几十万的虚拟主播、虚拟形象活跃在 B 站上。他认为，AIGC 能够让这些虚拟的形象更自动化和更人性化。

比如说，过去，洛天依只能念台词，现在，洛天依能够跟每个用户对话，而且对话的内容是千人千面的。这对于虚拟形象所产生的增益是巨大，可能 TA 真的是可以变成一个虚拟的人。B 站正在关注和跟进虚拟主播、虚拟 UP 主方面因 AIGC 带来的提升。他很期待，AIGC 带来的下一个时代的发展。

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